Giá vàng thế giới bước vào tuần giao dịch mới với xu hướng tăng nhẹ vào sáng ngày 21/7. Tuy nhiên, đà tăng của kim loại quý này vẫn còn chậm và chưa có đủ động lực để bứt phá trong ngắn hạn. Tình trạng giao dịch trầm lắng đã kéo dài trong nhiều tuần gần đây.

Lúc 8h15 theo giờ Việt Nam, giá vàng giao ngay tại thị trường châu Á đã tăng 7,6 USD/oz so với mức đóng cửa phiên ngày thứ Sáu tuần trước tại Mỹ, tương đương với mức tăng 0,23%. Giá vàng đang giao dịch ở mức 3.357,5 USD/oz. Quy đổi theo tỷ giá USD bán ra tại ngân hàng Vietcombank, mức giá này tương đương khoảng 106,6 triệu đồng/lượng, tăng gần 300.000 đồng/lượng so với cuối tuần trước.

Cùng thời điểm, website của ngân hàng Vietcombank báo giá USD ở mức 25.950 đồng (mua vào) và 26.340 đồng (bán ra), không có sự thay đổi so với mức chốt của tuần vừa rồi.

Trong tuần trước, giá vàng thế giới đã giảm nhẹ và tiếp tục xu hướng giằng co trong một phạm vi hẹp, hay còn gọi là “sideway”, đã kéo dài nhiều tuần nay. Từ đầu tháng 5 tới nay, giá vàng đã bị giới hạn trong vùng từ dưới 3.200 USD/oz đến hơn 3.400 USD/oz. Nhiều nhà đầu tư tỏ ra nản lòng khi không thấy dấu hiệu nào cho thấy vàng có thể sớm quay lại mốc kỷ lục trên 3.500 USD/oz.

Chuyên gia kim loại quý Naeem Aslam, Giám đốc đầu tư tại công ty Zaye Capital Markets, cho rằng có hai nguyên nhân quan trọng khiến giá vàng không thể bứt phá. Thứ nhất, giá vàng đang bị chi phối nhiều bởi tỷ giá đồng USD, và đồng bạc xanh đang mạnh lên. Do vàng được định giá bằng USD, nên giá vàng và tỷ giá USD thường diễn biến ngược chiều nhau. Thứ hai, các số liệu kinh tế Mỹ gần đây đều tốt hơn dự báo, cho thấy nền kinh tế vẫn ổn định, thay vì rơi vào một cuộc suy thoái vì chiến tranh thương mại như cảnh báo vào đầu năm nay. Điều này làm giảm sức hấp dẫn của vàng so với các tài sản có độ rủi ro cao hơn như cổ phiếu.

Chuyên gia khuyến cáo các nhà đầu cơ vàng giá lên nên kiên nhẫn để đợi cho tới khi giá vàng bứt phá. Nếu không có một sự kiện bất ngờ nào trong môi trường kinh tế Mỹ hay chính sách của Fed, kịch bản có khả năng cao là giá vàng sẽ tiếp tục duy trì ở vùng hiện tại.

Còn theo ông Christopher Vecchio, Giám đốc chiến lược tương lai và ngoại hối tại Tastylive.com, mặc dù có thể phải đối mặt với một số áp lực giảm trong tuần này, giá vàng khó có thể giảm nhiều. Ông dự báo vàng sẽ giữ mức hỗ trợ ở 3.200 USD/oz.

Cơ quan Bảo vệ Môi trường Mỹ (EPA) mới đây đã đưa ra đề xuất về việc dỡ bỏ các quy định về khí thải nhà kính đối với ô tô mới. Động thái này được cho là sẽ mang lại cho người mua nhiều lựa chọn xe giá rẻ hơn và giúp các công ty bớt bị ràng buộc bởi các quy định nghiêm ngặt.

Một báo cáo dự thảo của EPA đã mô phỏng nhiều kịch bản khác nhau và đưa ra những ước tính đáng kể về tác động kinh tế của việc bãi bỏ tiêu chuẩn khí thải. Trong một kịch bản, việc dỡ bỏ tiêu chuẩn khí thải được cho là sẽ khiến Mỹ thiệt hại lên tới 350 tỷ USD mỗi năm. Mặt khác, một kịch bản khác với giả định điều kiện kinh tế lý tưởng dự báo có thể tiết kiệm được tới 490 tỷ USD mỗi năm.

Đáng chú ý là cả hai ước tính này đều chưa tính đến chi phí y tế công cộng do ô nhiễm không khí gây ra. Việc dỡ bỏ các tiêu chuẩn khí thải đối với xe mới là một phần của kế hoạch lớn hơn, nhằm hủy bỏ quyết định ‘xác định mối nguy hại’ – vốn là căn cứ pháp lý để chính phủ liên bang kiểm soát khí thải nhà kính gây ra biến đổi khí hậu.

Điều này diễn ra sau khi chính quyền Tổng thống Joe Biden ban hành quy định nhằm giảm phát thải khí nhà kính giữ nhiệt và các chất ô nhiễm không khí khác vào năm ngoái. Theo quy định mới được ban hành, Mỹ dự kiến thu được lợi ích kinh tế gần 100 tỷ USD mỗi năm nhờ giảm chi phí y tế cộng đồng do không khí sạch hơn, cùng với tiết kiệm nhiên liệu và chi phí bảo dưỡng.

Đây là một minh chứng cho việc các chính sách bảo vệ môi trường không chỉ giúp giảm thiểu tác động của biến đổi khí hậu mà còn mang lại lợi ích kinh tế đáng kể cho cộng đồng. EPA và các cơ quan liên quan sẽ cần xem xét kỹ lưỡng các đề xuất và ước tính để đưa ra quyết định phù hợp, đảm bảo cân bằng giữa phát triển kinh tế và bảo vệ môi trường.

Trong bối cảnh biến đổi khí hậu đang trở thành một vấn đề toàn cầu cấp thiết, việc tìm kiếm các giải pháp phù hợp để giảm thiểu tác động của nó là rất quan trọng. Các chính sách về khí thải và bảo vệ môi trường không chỉ giúp giảm thiểu tác động của biến đổi khí hậu mà còn mang lại lợi ích kinh tế đáng kể cho cộng đồng.

Cơ quan Bảo vệ Môi trường Mỹ (EPA) đang kêu gọi công chúng đóng góp ý kiến về đề xuất dỡ bỏ các quy định về khí thải nhà kính đối với ô tô mới. Việc này sẽ giúp EPA có thêm thông tin và ý kiến từ các chuyên gia và cộng đồng để đưa ra quyết định cuối cùng.

Thị trường chứng khoán Mỹ đã mở đầu tháng 8 với một phiên giao dịch đầy thách thức, khi cả ba chỉ số chính – Dow Jones, S&P 500 và Nasdaq Composite – đều kết thúc phiên với mức giảm đáng kể. Sự sụt giảm này được cho là do những tín hiệu ngày càng rõ ràng về việc nền kinh tế Mỹ đang suy giảm nhanh hơn so với dự báo của nhiều chuyên gia kinh tế trong thời gian gần đây.

Những dấu hiệu suy yếu của nền kinh tế Mỹ đã khiến tâm lý nhà đầu tư trở nên thận trọng và lo ngại. Kết quả là, làn sóng rút vốn khỏi thị trường chứng khoán đã xuất hiện, đẩy các chỉ số chứng khoán giảm sâu hơn. Các nhà đầu tư đang ngày càng quan ngại về khả năng phục hồi của nền kinh tế và tác động kéo dài của nó đối với thị trường tài chính.

Theo các nhà phân tích thị trường, đà giảm của thị trường chứng khoán có thể tiếp tục trong ngắn hạn nếu tình hình kinh tế không có những chuyển biến tích cực. Điều này đòi hỏi các nhà quyết định chính sách và các nhà hoạch định kinh tế phải có những hành động phù hợp và kịp thời để ổn định thị trường và kích thích tăng trưởng kinh tế.

Các nhà đầu tư đang tập trung theo dõi các chỉ số kinh tế sắp tới và các thông báo từ các cơ quan quản lý tài chính để tìm kiếm những dấu hiệu về hướng đi tiếp theo của nền kinh tế. Đồng thời, họ cũng đang tìm kiếm các cơ hội đầu tư an toàn và giảm thiểu rủi ro trong bối cảnh thị trường hiện nay.

Trong bối cảnh này, việc duy trì sự ổn định và tạo ra các điều kiện thuận lợi cho sự phục hồi của nền kinh tế là hết sức quan trọng. Điều này không chỉ giúp thị trường chứng khoán phục hồi mà còn góp phần vào sự ổn định và tăng trưởng bền vững của nền kinh tế Mỹ trong lâu dài.

Để có cái nhìn sâu hơn về tình hình và các yếu tố tác động, Investing.com cung cấp các công cụ phân tích và cập nhật thị trường giúp nhà đầu tư đưa ra quyết định sáng suốt.

Thị trường chứng khoán Mỹ đã chứng kiến một phiên giao dịch đầy biến động và khó khăn vào ngày thứ Sáu, 01/08, khi các nhà đầu tư phải cân nhắc giữa những tín hiệu suy yếu của nền kinh tế và quyết định điều chỉnh thuế quan của Tổng thống Mỹ Donald Trump. Phiên giao dịch này đã kết thúc với các chỉ số chính đều ghi nhận mức giảm mạnh.

Chỉ số Dow Jones giảm 542,40 điểm, tương đương 1,23%, xuống còn 43.588,58 điểm. Đây là mức giảm mạnh nhất của chỉ số này kể từ ngày 13/06/2025. Chỉ số S&P 500 cũng giảm 1,60%, xuống còn 6.238,01 điểm, đánh dấu phiên tồi tệ nhất kể từ ngày 21/05/2025. Chỉ số Nasdaq Composite mất 2,24%, còn 20.650,13 điểm, chứng kiến phiên giảm mạnh nhất kể từ ngày 21/04/2025.

Một trong những nguyên nhân chính dẫn đến sự sụt giảm này là báo cáo việc làm tháng 7/2025. Theo đó, nền kinh tế Mỹ chỉ tạo ra thêm 73.000 việc làm trong tháng trước, thấp hơn nhiều so với dự báo tăng 100.000 việc làm từ các chuyên gia kinh tế. Điều này cho thấy thị trường lao động đã suy yếu trong một thời gian.

Nhóm cổ phiếu ngân hàng chịu tác động mạnh do lo ngại về sự chậm lại của nền kinh tế có thể ảnh hưởng đến tăng trưởng tín dụng. Cổ phiếu của các ngân hàng lớn như JPMorgan Chase, Bank of America và Wells Fargo đều sụt giảm đáng kể.

Những con số này làm tăng khả năng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) có thể hạ lãi suất sớm hơn dự kiến để hỗ trợ nền kinh tế. Hiện tại, thị trường dự báo có xác suất 86% Fed sẽ hạ lãi suất vào tháng 9/2025 sau báo cáo việc làm. Điều này cho thấy một sự đảo ngược so với ngày 30/07, khi mức xác suất này giảm mạnh sau khi Chủ tịch Fed Jerome Powell phát tín hiệu rằng ngân hàng trung ương cần chờ đợi và đánh giá tác động của thuế quan đối với lạm phát trước khi hạ lãi suất.

Ngoài ra, việc Tổng thống Trump áp dụng mức thuế mới dao động từ 10% đến 41% cũng ảnh hưởng đến tâm lý thị trường. Theo Nhà Trắng, hàng hóa được trung chuyển để tránh thuế quan sẽ phải đối mặt với mức thuế bổ sung 40%. Canada, một trong những đối tác thương mại lớn nhất của Mỹ, sẽ phải đối mặt với mức thuế quan 35%, tăng so với mức 25% trước đó.

Bên cạnh đó, đợt bán tháo các cổ phiếu công nghệ lớn cũng gây áp lực lên các chỉ số chính vào ngày thứ Sáu. Cổ phiếu Amazon sụt hơn 8% sau khi gã khổng lồ thương mại điện tử đưa ra dự báo thu nhập hoạt động yếu kém cho quý hiện tại. Cổ phiếu Apple cũng mất 2,5%.

Tóm lại, thị trường chứng khoán Mỹ đã trải qua một phiên giao dịch đầy biến động và khó khăn vào ngày thứ Sáu, với các chỉ số chính đều ghi nhận mức giảm mạnh do những lo ngại về nền kinh tế và chính sách thuế quan.

Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đang bước vào một tình thế chưa từng có khi vào năm 2025. Thị trường chứng khoán đang dao động gần mức cao kỷ lục và các chỉ số suy thoái truyền thống vẫn chưa cho thấy dấu hiệu đáng lo ngại. Tuy nhiên, các nhà hoạch định chính sách đang phải cân nhắc áp lực gia tăng trong các chỉ số kinh tế hướng tới tương lai trong bối cảnh lo ngại lạm phát dai dẳng. Sự hội tụ độc đáo của các yếu tố này mang đến cả cơ hội và rủi ro có thể xác định quỹ đạo của chính sách tiền tệ trong phần còn lại của năm.

Trong phân tích kinh tế, sự khác biệt giữa dữ liệu ‘mềm’ – bao gồm các cuộc khảo sát, chỉ số tình cảm và các biện pháp dựa trên thị trường – và dữ liệu ‘cứng’, bao gồm các số liệu cụ thể như số liệu việc làm, sản xuất công nghiệp và tăng trưởng GDP, đã được nhận diện từ lâu. Hiện tại, hai loại dữ liệu này đang kể những câu chuyện khác nhau rõ rệt về sức khỏe của nền kinh tế Hoa Kỳ.

Dữ liệu cứng tiếp tục vẽ nên bức tranh về khả năng phục hồi. Thị trường lao động vẫn tương đối chặt chẽ, chi tiêu của người tiêu dùng cho thấy động lực bền vững và thu nhập của công ty nhìn chung đã vượt quá kỳ vọng. Tuy nhiên, các chỉ số dữ liệu mềm đang nhấp nháy các tín hiệu cảnh báo không thể bỏ qua.

Các biện pháp dựa trên khảo sát về niềm tin kinh doanh đã giảm đáng kể, với các chỉ số PMI sản xuất và dịch vụ cho thấy sự yếu kém đáng lo ngại trong các đơn đặt hàng mới và kỳ vọng trong tương lai. Tâm lý người tiêu dùng, mặc dù không ổn định, đã cho thấy sự yếu kém dai dẳng trong các thành phần hướng tới tương lai.

Tiền lệ lịch sử và các mô hình phản ứng của Fed cho thấy một mô hình rõ ràng: Cục Dự trữ Liên bang đã liên tục phản ứng với căng thẳng kéo dài trong các chỉ số dữ liệu mềm, thường là trước khi dữ liệu cứng cho thấy sự suy giảm đáng kể. Cách tiếp cận chủ động này đã chứng minh hiệu quả trong việc ngăn chặn suy thoái do tâm lý di căn thành suy thoái toàn diện.

Môi trường hiện tại đặt ra một thách thức độc đáo vì căng thẳng dữ liệu mềm đang xảy ra cùng với định giá tài sản tăng cao và áp lực lạm phát liên tục. Điều này tạo ra một ma trận quyết định phức tạp hơn cho các nhà hoạch định chính sách so với các chu kỳ trước.

Thị trường tài chính hiện đang phản ánh mức độ tin tưởng cao vào kịch bản ‘hạ cánh mềm’, với định giá cổ phiếu vẫn ở mức cao và chênh lệch tín dụng tương đối được kiểm soát. Vị thế này tạo ra cả cơ hội và rủi ro cho Cục Dự trữ Liên bang.

Việc cắt giảm lãi suất sẽ đòi hỏi dữ liệu cứng phải xấu đi đáng kể hoặc bằng chứng rõ ràng cho thấy căng thẳng dữ liệu mềm đang bắt đầu tác động đến các số liệu kinh tế cụ thể. Với sự nhấn mạnh của Fed vào sự phụ thuộc vào dữ liệu, các nhà hoạch định chính sách có thể sẽ thích chờ xác nhận bổ sung trước khi hành động.

Quy mô của bất kỳ chu kỳ nới lỏng nào sẽ phụ thuộc phần lớn vào tốc độ và quyết đoán của Fed. Bằng chứng lịch sử cho thấy việc nới lỏng chủ động sớm có xu hướng hiệu quả hơn trong việc ngăn ngừa suy thoái so với việc cắt giảm phản ứng được thực hiện sau khi dữ liệu cứng đã xấu đi.

Ngoài chính sách tiền tệ, động lực tài chính có thể đóng vai trò ngày càng quan trọng trong kết quả kinh tế. Sở thích phát hành nợ ngắn hạn có thể hoạt động hiệu quả như nới lỏng định lượng, cung cấp thêm kích thích cho tài sản rủi ro ngay cả khi không có hành động của Fed.

Câu hỏi then chốt đối với thị trường và các nhà hoạch định chính sách là liệu sự phân kỳ hiện tại giữa dữ liệu mềm và dữ liệu cứng có phải là hiện tượng tạm thời hay là giai đoạn đầu của sự suy thoái kinh tế đáng kể hơn. Tiền lệ lịch sử cho thấy rằng sự yếu kém kéo dài của dữ liệu mềm cuối cùng sẽ biểu hiện ở các số liệu cứng hơn, nhưng thời điểm và quy mô của sự truyền tải này vẫn chưa chắc chắn.

Sau một quý đầy biến động, tình hình của các ngân hàng lớn nhất tại Mỹ đã có sự chuyển biến đáng kể từ bầu không khí ảm đạm sang sự lạc quan thận trọng. Ba tháng trước, ngành ngân hàng bước vào mùa báo cáo lợi nhuận quý I/2025 với nhiều thách thức, khi các thỏa thuận bị đóng băng và thị trường chứng khoán biến động mạnh sau thông báo về thuế quan của Tổng thống Mỹ Donald Trump. Cùng với đó là những cảnh báo về sự hỗn loạn và khả năng suy thoái kinh tế.

Tuy nhiên, tình hình đã thay đổi khi các ngân hàng lớn như JPMorgan Chase, Wells Fargo và Citigroup chuẩn bị bước vào mùa báo cáo lợi nhuận tiếp theo. Nhà phân tích Ken Leon của CFRA Research cho rằng vào tháng 4/2025, có một cảm giác bi quan rằng các ngân hàng sẽ gặp khó khăn do sự bất ổn cao độ, nhưng điều đó chưa xảy ra.

Một số yếu tố đã góp phần vào sự lạc quan này, bao gồm các đợt IPO đình đám và các vụ sáp nhập quy mô lớn. Chính phủ của ông Trump cũng đã nới lỏng các quy định về vốn và giám sát đối với các ngân hàng lớn. Sự biến động do thông báo về thuế quan của ông Trump cuối cùng lại mang lại lợi ích cho các sàn giao dịch trên Phố Wall khi các nhà đầu tư liên tục đặt cược.

Nhiều ngân hàng lớn đã công bố kế hoạch mua lại cổ phiếu và trả cổ tức sau khi vượt qua đợt kiểm định sức chịu đựng hàng năm của Cục Dự trữ liên bang Mỹ (Fed). Điều này đã làm tăng sức hấp dẫn đối với các nhà đầu tư, với giá cổ phiếu của JPMorgan, Goldman Sachs và Morgan Stanley đạt mức cao kỷ lục vào ngày 3/7.

Các nhà đầu tư đang chờ đợi lý do để duy trì đà tăng trưởng này và tin rằng những thách thức của tháng 4/2025 đã lùi lại phía sau. Giám đốc điều hành của Morgan Stanley, Ted Pick, cho rằng lĩnh vực ngân hàng đầu tư đã khởi sắc trở lại sau một quý khởi đầu chậm chạp.

Một số nhà phân tích đồng tình với quan điểm lạc quan này, dự đoán kết quả kinh doanh của các ngân hàng như JPMorgan và Goldman Sachs có thể vượt xa dự báo trước đó về mảng ngân hàng đầu tư trong các báo cáo công bố gần đây. Nhà phân tích Betsy Graseck của Morgan Stanley cho rằng thị trường vốn đã quay trở lại.

Tương tự, nhà phân tích về vốn chủ sở hữu của Barclays, Jason Goldberg, cũng nhận định rằng có nhiều khả năng các ngân hàng lớn sẽ vượt qua kỳ vọng về lợi nhuận của Phố Wall.

Tác động từ các chính sách của Tổng thống Mỹ Donald Trump trong 6 tháng cầm quyền đầu tiên của nhiệm kỳ thứ hai đang dần hiện rõ trong nền kinh tế nước này. Wall Street Journal cho rằng những tác động này chưa đủ lớn để khiến kinh tế Mỹ đi chệch hướng, nhưng trên thực tế, nền kinh tế lớn nhất thế giới đã trụ vững trong thương chiến tốt hơn nhiều so với dự báo của giới chuyên gia. Tuy nhiên, khoảng thời gian mà chính sách của ông Trump không để lại tác động nào trong các dữ liệu kinh tế cứng có vẻ đã đi đến hồi kết.

Những dấu hiệu đáng lo ngại bắt đầu xuất hiện khi giá cả các mặt hàng nhập khẩu chủ chốt như đồ nội thất và quần áo ghi nhận mức tăng mạnh. Số liệu lạm phát tháng 6 công bố ngày 15/7 cho thấy mức tăng so với cùng kỳ năm ngoái của chỉ số giá tiêu dùng (CPI) là 2,7%. Theo một báo cáo của ngân hàng UBS, giá của các hàng hóa trong rổ hàng hóa tính lạm phát lõi của Mỹ đã tăng với tốc độ hàng tháng nhanh nhất trong 3 năm trở lại đây.

Thị trường lao động cũng bắt đầu cho thấy những dấu hiệu suy yếu. Tăng trưởng việc làm trong số liệu chính thức dường như đã chậm lại trong các ngành công nghiệp phụ thuộc nhiều vào lao động nhập cư bất hợp pháp. Lực lượng lao động là người sinh ra ở nước ngoài đã giảm đáng kể kể từ tháng 3. Gần đây, người nhập cư gần đây dường như ngại tham gia các cuộc khảo sát hàng tháng về tình hình việc làm do Bộ Lao động Mỹ thực hiện.

Các số liệu thống kê cho thấy người Mỹ vẫn đang chi tiêu và các nhà tuyển dụng vẫn tiếp tục tạo thêm việc làm. Tuy nhiên, câu hỏi đặt ra là liệu tất cả những yếu tố tích cực đó có duy trì được hay không – và nếu không, nền kinh tế lớn nhất thế giới sẽ tiếp tục giữ được nhịp độ tăng trưởng này trong bao lâu.

Dự luật cắt giảm thuế và chi tiêu khổng lồ của ông Trump mà Quốc hội Mỹ thông qua gần dây cũng có thể hỗ trợ tăng trưởng kinh tế Mỹ ở một số phương diện. Tuy nhiên, giới chức chính quyền ông Trump vẫn phản bác quan điểm của giới chuyên gia rằng các nhà nhập khẩu rốt cục sẽ đẩy thuế quan về phía người tiêu dùng.